过来五年融资额全球另外的狂喜达屋资本成环形于1991年头儿立,是一家专业的房地契基金监督公司。,过来5年已累计满足了146亿猛然弓背跃起的私募股权型使陷于基金的募集,在2015 PERE Top 次序另外的的50,黑石成环形臀部。

在过来的24年里,喜达屋成环形已推进650亿猛然弓背跃起资产。,眼前监督的资产全部的为440亿猛然弓背跃起。,扣留或监督的资产包罗84000套直接地。、5500万平方脚办公楼、5000万平方米的零卖道具、2500座酒店、49000个公馆小区等。。

喜达屋资本成环形礼物的事情线首要由以下几做切片形式:

1)全球机遇性房地契使充满,该成环形已伸出13个士兵房地契基金。,包罗9项机遇基金,2酒店基金,2房地契债项使充满基金。

2)房地契债务的合格的执行(执行) Real Estate 债项)使充满,它在不同以士兵尽的房地契使充满基金。,喜达屋资本成环形遍及由其监督的贸易使陷于抵押物借给REITS公司Starwood Property 自信地期待(纽约保护买卖) STWD)和在伦敦买卖上市的贸易使陷于抵押物借给使充满基金Starwood European Real Estate 掌握财政(伦敦股票买卖所) SWEF)使充满贸易房地契抵押物借给合格的执行,到2014年末,这两家股票上市的公司先前累计满足180多亿猛然弓背跃起的使充满。

3)酒店监督成环形,上世纪90年头,喜达屋资本成环形曾度过附近并购和污辱混合硬币了全球最大的酒店监督成环形喜达屋酒店监督成环形Starwood Hotels & Resorts 全球(纽约保护买卖) 热的);成辞职喜达屋酒店监督成环形,喜达屋资本成环形又在2011年头儿立了一家新的酒店监督成环形SH Group,眼前,SH 成环形扣留两个完全新的的酒店污辱。,绿色作风酒店1 巴卡拉酒店和百星酒店。

4)零卖道具使充满,由喜达屋资本成环形起点并监督的Starwood Retail Partners,在美国监督29个社区贸易中心,总出赁面积2,700万平方米,总市值约为6000000000猛然弓背跃起。。

5)住房抵押物借给保护化满足需要投标人,喜达屋资本成环形遍及其监督的REITS公司STWD的分店LNR Property LLC和Hatfield 飞利浦是CMB(贸易)在美国和欧盟市面。 Mortgage-Backed Securities,贸易房地契抵押物借给保护企图特别满足需要。

6)公馆贸易,掌握财政危险时代,喜达屋资本成环形收买了公馆球的有雅量的低劣的资产,在此根底上,使相称了3家公司。,即,喜达屋公馆使充满公司 Land Ventures,该公司先前在美国3个州推进了超越17个社区射中靶子60个。,000幢公馆楼;公馆开采公司 Pointe 公馆(纽约保护买卖) TPH),该公司于2013在纽约保护买卖上市。,礼物的重音是西海岸的公馆开采市面。;和喜达屋的经纪出赁单户公馆。 Waypoint Residential 自信地期待(纽约保护买卖) 摇晃),那是2014的喜达屋。 Property 自信地期待(纽约保护买卖) STWD是一家孤独上市的REITs公司。,礼物旗下已有7000多套独栋公馆可供受雇或失望。

7)房地契保护使充满,2004年喜达屋资本成环形使相称了喜达屋使陷于保护公司Starwood Real Estate 保护(SRES),SRE首要支撑房地契保护使充满事情。,这是人家在SEC留下印象的使充满会诊医生。,并于2005年起点了最好者只使陷于保护的对冲基金Dirigo。

8)精力根底设施事情,2008年,喜达屋资本又使相称了精力日分,Starwood Energy 成环形专注于NAT消费和转移装置的使充满,遍及旗下两只精力基本建设基金喜达屋资本已累计募集资产23亿猛然弓背跃起,满足了40亿猛然弓背跃起的使充满拟定草案。。

9)油气资源使充满,新造喜达屋 Oil & 空谈作为潜在资格分水岭的延伸,北美洲油气资源使充满将相称重音。。

综上,喜达屋资本成环形目前的的事情范围先前延伸到精力、基本建设、对冲基金及停止球,但作为过来五年来募集资产大量黑石成环形臀部的全球另外的大使陷于基金,喜达屋资本成环形最招引使充满人的静止的它的不动产使充满事情。

度过2015年3月,该成环形已满足了13个房地契基金的搜集。,它包罗9个全球使充满机遇基金。、2酒店特别基金、2房地契债项使充满基金,他们中仅某个1人丢了钱。,即,2005使充满基金七号(SOF) 七),到2014年末,该基金的使充满评价较初始使充满本钱低25%。喜达屋酒店1号进入同样的人PE使充满期 I),还是也有减少。,但到2014年末,扭亏增盈,累计资产增值价值7%。

事实上,喜达屋资本以酒店资产尽的基金或酒店特别基金的业绩表示一向较好,内部的产额次序全球最好者位或另外的位四位。;该成环形的机遇基金首要是公馆或OT使充满。,它表示出很大的功能动摇。,合乎逻辑的推论是,酒店天命的职业化优势相称喜达屋资本成环形使分裂于停止使陷于基金的一大特辑。

做世上最大的酒店监督成环形

喜达屋酒店成环形的神怪故事是若何硬币摆脱的?

关于喜达屋资本成环形,海内使充满者能没某个熟习。,但他们射中靶子绝大多数都听说过喜达屋酒店监督成环形(喜达屋) Hotels & Resorts 每个人)。喜达屋酒店成环形是全球最大的酒店监督成环形,度过201412月,共监督了1200多家酒店。,它有文斯汀。、喜来登、四点、为众人所推崇的精选、W酒店、里吉山、艾美、雅乐轩、元素、贡品十酒店污辱。但喜达屋酒店监督成环形为什么叫“喜达屋”(Starwood)?它又和喜达屋资本成环形度过有什么关系?

实则,喜达屋酒店监督成环形闻名遐迩。,但它的历史没某个长。,它的使相称要起点到1993年喜达屋资本成环形二号基金的使相称。喜达屋资本成环形安排于1991年,最好者桶金是度过收买低劣的资产而推进的。,1993年,喜达屋资本成环形起点了二号基金Starwood Opportunity Fund 二(SOF) 二),筹集数一百万猛然弓背跃起。在基金2的支撑下,1994年,喜达屋资本成环形收买了近乎破灭的酒店类REITS公司Hotel Investors Trust(热的)的大做切片低劣的债项,其最好者笔基金和两笔基金持某个酒店资产被职位在H中。,猎取使激动公司75%的股权。,重组的热点有47个酒店的利害关系。,它相称事先美国最大的酒店REITs。,到这程度为喜达屋酒店成环形的浮现使使定居了根底(目前的喜达屋酒店监督成环形的证券代码仍照用热的)。

1995年,喜达屋资本成环形旗下基金又协会高盛成环形以亿猛然弓背跃起从日本公司手中买下了威斯汀酒店(Westin)污辱。尔后,喜达屋资本成环形交换了威斯汀的监督队,并重行项目Wenstin的污辱形象和市面场所。,两年多,文斯汀污辱的酒店标号从70家补充到了更多。。1998年1月在喜达屋资本成环形的关系人士逃避由舆论确定的状况下,HOT的使协同著作高票度过了以16亿猛然弓背跃起花钱的东西收买威斯汀酒店成环形的决心。以文斯汀污辱为古地块,热重结合喜达屋酒店监督成环形喜达屋 Hotels & Resorts Worldwide,而喜达屋资本成环形的创始人Barry S. StnLLHT是喜达屋酒店监督成环形的新CEO。。

威斯汀后来的,1998年,喜达屋酒店成环形也以140亿60猛然弓背跃起的价钱买下ITT。 喜来登公司,喜来登。、四点(Four Points by 喜来登酒店、为众人所推崇的选择 Luxury 三大酒店污辱。到1998岁岁中,火爆的市值从800万猛然弓背跃起几乎没有涨到了200亿猛然弓背跃起。。

在微巴 在斯试图希特指挥下,喜达屋酒店不光度过污辱收买变卖大量扩张,还安排了附近新打手势要求酒店。,包罗为众人所推崇的精品酒店污辱W使相称于1998。 酒店和1999百星酒店污辱雷吉,内幕的,W酒店被以为是最成的酒店污辱度过。。作为喜达屋成环形的创始人,斯特恩利特直到2004才相称酒店成环形的首席执行官。,尔后他开端片面回归喜达屋资本成环形的使充满事情,关怀房地契基金的监督。。

但他依然与喜达屋酒店成环形不可分的协同著作。,2005年,在喜达屋资本成环形的出席下,喜达屋酒店成环形又补充了人家污辱盟员。,即,法国艾美酒店(乐) 全盛时期)。艾美酒店成环形使相称于1972。,后来的,他换了几次手。,到2001年已深陷财务困处的艾美酒店成环形被野村保护收买,2003年12月,Lehman友爱地买了喜事美基本的抵押物做切片,但因债项,艾米成环形使充满资格的丧权辱国表面DEB的压力。2005年,雷曼找到喜达屋资本成环形,单方确定协同买通艾美酒店的权利的对象。,帮忙他们回复使充满资格。。买卖中,喜达屋酒店监督成环形收买艾美酒店污辱A,而喜达屋资本成环形则协会雷曼友爱地买下了艾美酒店旗下的32间百星酒店的权利的对象。度过2014,喜达屋资本成环形已失望了内幕的30家酒店的权利的对象;但这些酒店仍将由喜达屋酒店成环形监督。,全球,在AMEX污辱下的酒店先前扩展到超越130家酒店。。

修建下人家喜达屋酒店成环形

距喜达屋酒店成环形的微巴。 StnnLigt一向想再形成某事物一座喜达屋。。回归喜达屋资本成环形后,StnnLigt在2005伸出了两个房地契基金。,即,基金七(喜达屋) Global Opportunity Fund VII,SOF 七)和酒店宁愿基金(Starwood Capital Hospitality Fund I,Hotel I)。内幕的,七基金首要是房地契天命的投机贩卖使充满。,筹集数一百万猛然弓背跃起;酒店壹基金专注于旅社业的机遇使充满。,募资9亿猛然弓背跃起。

在七基金和酒店1基金和三使充满基金(SDL) Co-invest 在资产的支撑下),2005年喜达屋资本成环形以32亿猛然弓背跃起总价收买了法国的Groupe Taittinger and Société du 活百叶档板(SDL)成环形,成环形扣留14家顶级酒店和800家节约酒店。,还要平野污辱(塔伊廷格)、水晶污辱(巴卡拉)和香水污辱(Annick) Goutal)。

收买后目前,喜达屋资本成环形就让了其射中靶子平野污辱和香水污辱,与失望百星酒店资产。,如2013年2月喜达屋资本就将SDL在法国的4间百星酒店以7亿欧元的价钱卖给了卡塔尔主权基金旗下的人家酒店成环形,先前,喜达屋资本还曾将多间百星酒店失望给沙特阿拉伯、以色列等地使充满者。度过2013年2月,喜达屋资本已度过分拆失望SDL资产退出流通了30多亿猛然弓背跃起的资产。节约酒店污辱活百叶档板SDL使充满结成 Hotel Group,喜达屋资本成环形则专心于经纪减轻和市面份额的扩张,度过10年的手术,到2015年,Louvre已相称欧盟另外的大酒店监督成环形。,它在1100家酒店监督超越9万间客房。。2015年3月,喜达屋资本成环形将Louvre以13亿欧元的价钱卖给了奇纳河的锦江饭馆监督成环形,到这程度更借款基金七和酒店1基金的使充满评价。。内幕的,酒店基金在2014年末推进了成。,还是眼前的相对收益率没某个高。,但它先前超越了SA所发行的大做切片基金的收益率。,因使充满时节与真实的估值主峰相适合。,于是赶上了掌握财政危险。,因而,绝大多数基金做丢失身份。,到2014年末,公正地使充满收益率为零。。

因此,在SDL买卖中,除非法国的几家百星酒店再一次,,大做切片资产已独自失望或宏观世界失望。,剩的仅某个150年的水晶创造污辱巴卡拉。理智是保存巴卡拉,这是因微巴。 Sternlicht想借它的历史沉积物和水晶打手势要求来作为其新使相称的酒店监督成环形SH 成环形下的百星酒店污辱。2010年喜达屋资本成环形起点了八号基金(SOF VI二)和酒店二号基金(Hotel 二),使分裂筹集数一百万猛然弓背跃起和亿猛然弓背跃起。基金八和酒店二基金支撑。,该成环形于2011在曼哈顿买通了两个优质道具。,内幕的人家先前被改形成高档直接地和SH.。 成环形首家巴卡拉酒店,而另一处则将被改革为一座环保作风的酒店,度过SH 第1成环形酒店污辱 酒店监督。

度过4年的预备,巴卡拉纽约酒店于2015年3月开工。,旅社里有114个房间。,公正地房价约为900-1000猛然弓背跃起/夜。,总统客房每晚一万猛然弓背跃起。。而在开工前,2015年2月,喜达屋资本成环形就已将这家酒店的权利的对象以亿猛然弓背跃起的总价失望给奇纳河的阳光管保成环形,每个房间的公正地价钱高达2000000猛然弓背跃起摆布。,价钱由CNBC评价为创新纪录的价钱。,因2014年美国酒店房间的公正地市面评价仅某个24万猛然弓背跃起/间。收买后的SH 成环形将持续监督刚过去的酒店很长一段时期。。与巴卡拉污辱下的另外的个污辱。、第三家酒店也在预备中。,另外的酒店将设在仿摩洛哥羊皮革。,第三个在迪拜。,喜达屋资本已开端在中东地区为Baccarat酒店寻觅使充满人的支撑。和嘘 第1成环形酒店污辱 酒店的最好者家酒店也于2015在迈阿密使定居。,另外的1纽约布鲁林桥 酒店酒店也就要开工。。

不难看出,喜达屋资本成环形希望的东西能把SH 成环形相称下人家喜达屋酒店成环形。与巴卡拉和停止酒店资产的评价变卖,喜达屋资本旗下八号基金和酒店二号基金已满足了90%的使充满,使充满评价较初始使充满本钱使分裂评估了64%和42%,净内部的产额使分裂积累到17%和14%。,同样的人时期的房地契基金的中位数程度高于,内幕的,八号基金次序最好者一刻钟天命(前四名)。

从百星酒店到有限的事物满足需要酒店

2013年4月,喜达屋资本成环形又起点了九号基金Starwood Distressed Opportunity Fund IX(SOF) 九),募资42亿猛然弓背跃起,基金九专注于低劣的球的使充满机遇;2015年3月,喜达屋资本再下一程,满足基金十喜达屋。 Global Opportunity 基金(SOF) X)的募集,总共筹集了56亿猛然弓背跃起。,比拟于前几只基金,基金十将更多关怀欧盟的使充满机遇。

在基金九和十的支撑下,2013年7月,喜达屋资本以亿猛然弓背跃起买下了酒店式直接地平台InTown Suites 抵押物和权利的对象6亿900万猛然弓背跃起,当时 在危险分隔前,神速扩张的直接地负担过重。、堕入财务困处。2015年5月,喜达屋资本成环形又从另一私募基金手中买下了50处节约酒店式直接地,创造秘诀 Suites持某个酒店式直接地标号补充到189栋楼房、总共24个,154套房间,到这程度相称全美最大的节约酒店式直接地公司。

再一次,在前述的两个基金的支撑下,喜达屋资本还在2015年1月以12亿猛然弓背跃起收买了TMI Hospitality,181家酒店满足需要有限的事物。;至此,该成环形先前扣留115家有限的事物的满足需要型酒店。,收买满足后,喜达屋资本成环形旗下的有限的事物满足需要酒店总额将超越300家,做美国最大的酒店有限的事物满足需要平台,接近的,该成环形正改编剥离有限的事物的满足需要酒店平台。。

在英国,喜达屋资本于2013年2月以亿猛然弓背跃起收买了22家贵妇作风的酒店和人家伦敦的会议中心,补充了3768间酒店客房和500间内庭。。因为该平台,喜达屋资本在2014年1月和3月又使分裂收买了Four Pillars 酒店的5家酒店和De Vere 网站23家酒店,英国酒店平台的客房标号超越7个。,000间,还要近900个内庭。。2015年,喜达屋资本又收买了格拉斯哥的五星级酒店和爱丁堡的地标性酒店,并将前述的酒店混合为新的联动装置污辱。,在英国找到联动装置酒店成环形负责人 Hotel Group。

随随便便,在基金九和十号基金的支撑下,喜达屋资本成环形先前开端构成本身的有限的事物满足需要酒店及节约酒店式直接地联动装置污辱,放宽海内使充满大量。。对应的的,在不到两年的时期里,基金九满足了70%的使充满。,使充满资产增长33%,并拨出20%的资产投入。。从历史的角度看,公司的酒店资产和酒店使充满基金推进了反而更的使充满。。

相对于它,五基金喜达屋于1999和2002伸出 Opportunity Fund V(SOF) V)和基金六喜达屋 Opportunity Fund 六方差 六),鉴于受这一时期创始人Sternlicht多元化喜达屋酒店监督成环形CEO的假装,而且不克不及使充满酒店互相牵连资产。,它要不是在办公楼中普遍的使充满。、市场、公馆、直接地、中继线及停止资产,果实表示不佳。。内幕的,1999年进入使充满期的五号基金以10%的净内部的收益率下降于声画同步使陷于基金使充满酬谢的中位数程度(14%),而2002年进入使充满期的六号基金则再者次序声画同步使陷于基金的后四分度过。

可见,酒店球的天命职业化优势对于喜达屋资本成环形获取高使充满酬谢来被说成至关重要的。除非强大的的监督队在旅社业,最近几年中喜达屋资本成环形也在组织本身的零卖道具、公馆开采、产业道具监督分类,人家零卖道具监督平台SeWoots先前使相称。 Retail Partners,使相称了一家公馆开采公司。 Pointe Homes,单户房屋出赁监督公司收买路点 Homes,与欧盟资产监督公司M7合资使相称欧共体 Europe。

固然,在酒店球的职业化优势在一定程度上限度局限了喜达屋资本成环形使充满结成的天命分散性,但它使基金在市面细分中具有更强的使充满资格。;并与停止使充满者停止较比。,在危险中,喜达屋资本更勇于捕手那被停止使充满人丢弃的酒店球的低劣的资产,合乎逻辑的推论是,可以以较低的本钱推进使充满机遇。,硬币高的的酬谢。

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